AI 요약
C&G포럼이 'M&A, 기업의 운명을 바꾸는 거래'를 주제로 세미나를 개최했다. 김희경 변호사는 저가커피 3사의 출구전략과 고려아연 경영권 분쟁을 딜 구조 관점에서 분석했다. 특히 고려아연 사례에 대해 MBK를 위해 설계된 딜이 실패하면서 막대한 비용을 주주들이 부담하고 있다고 비판했다. 참석자들은 국내 자본시장에 지배권 다툼을 사전에 규율할 명확한 규칙이 부재하다는 점에 공감하며 제도 보완을 촉구했다.
핵심 포인트
- 김희경 변호사는 "최대주주 할증평가 시 최고 60% 상속세와 바늘구멍 같은 상장 문턱을 고려할 때 M&A가 가장 현실적인 출구 전략"이라고 강조
- 유효상 원장은 "영국·일본처럼 의무공개매수 제도가 있었다면 고려아연 사태는 발생하지 않았을 것"이라고 평가
- 정승환 교수는 CRM 등 내부 시스템 완성도와 글로벌 SI 유치 여부가 기업가치를 수 배 차이 나게 한다고 설명
- 천진석 교수는 고려아연 분쟁이 "양측 모두 퇴로가 없는 감정적 소모전으로 변질"됐다고 지적
향후 전망
- 국내 M&A 생태계의 건강성을 위한 제도적 보완 논의가 본격화될 전망
- 스타트업의 M&A 출구전략이 선택이 아닌 생존 문제로 인식 확산