AI 요약
이재명 대통령은 2026년 3월 18일 청와대에서 '자본시장 안정과 정상화 간담회'를 열고 한국 증시의 고질적인 저평가(코리아 디스카운트)를 해소하기 위한 전방위적 개혁 방안을 논의했습니다. 현재 코스피가 6,000선에 근접했음에도 불구하고, 중복 상장 규모가 1,000조 원을 상회하고 주주 거버넌스가 취약하여 미국이나 대만 대비 기업 가치가 4분의 1 수준에 머물러 있다는 진단이 나왔습니다. 대통령은 부실 기업 퇴출과 거래 시스템 정비를 통해 시장의 신뢰를 회복하겠다고 밝히며, 특히 PBR(주가순자산비율)이 낮은 비정상적인 상황을 개선하겠다는 의지를 피력했습니다. 스타트업 및 기관 투자자들은 상장까지 걸리는 긴 시간(평균 14.3년)을 견딜 수 있는 '장기 인내 자본'의 필요성과 대기업 M&A 활성화를 위한 규제 유예를 요청했습니다. 이번 간담회는 투명성과 공정성 개혁을 통해 한국 증시를 장기 성장이 가능한 구조로 재편하는 데 목적을 두고 있습니다.
핵심 인사이트
- 중복 상장 문제 심각: 현재 중복 상장 규모가 1,000조 원을 넘어서며 증시 저평가의 핵심 원인으로 지목됨에 따라 이를 원천 금지해야 한다는 제언이 나옴.
- 기업 가치 격차: 한국의 자기자본이익률(ROE)은 반도체 호황으로 약 20%가 예상되나, 유사한 ROE의 미국·대만 기업 대비 밸류에이션은 4배나 낮은 상태임.
- 자금 회수 불일치: 스타트업의 상장 소요 기간은 평균 14.3년인 반면, 모태펀드 회수 기간은 8년으로 약 6년 이상의 공백이 존재하여 세컨더리 펀드 강화가 시급함.
- 코스피 6,000선 시대: 청년 투자자들은 지수 6,000 도달을 긍정적으로 인식하고 있으나, 이를 유지하기 위한 적극적인 주주 환원과 거버넌스 개혁을 강력히 요구함.
주요 디테일
- 참석 인사: 청와대 비서실장, 정책실장, 금융위원장, 금융감독원장, 한국거래소 이사장, 금융투자협회장 등 주요 당국자와 이수연(젝시미스), 김윤완(캠프), 연현주(생활연구소) 대표 등 산업계 인사가 대거 참석함.
- 장기 투자자 육성: 류영재 서스틴베스트 대표는 국민연금이 일본의 사례를 벤치마킹하여 투자자와 기업을 잇는 플랫폼 역할을 하고 장기 자본을 시장에 공급해야 한다고 강조함.
- 딥테크 지원: 캠프 김윤완 대표는 개발 기간이 긴 딥테크 스타트업을 위해 개발 단계부터 사업화까지 지원하는 모험 자본 및 장기 인내 자본의 확대를 요청함.
- M&A 규제 혁신: 연현주 생활연구소 대표는 대기업의 스타트업 인수를 '문어발 확장'으로 규제하기보다는 규제 유예 등을 통해 창업 선순환을 이끌어야 한다고 제안함.
- 대통령의 시장 정화 의지: 이재명 대통령은 '가게의 썩은 물건'에 비유하며 부실 기업의 퇴출과 시장 투명성 확보를 개혁의 최우선 과제로 꼽음.
향후 전망
- 입법 및 제도화 가속: 중복 상장 금지와 자본시장법 개정 등 거버넌스 개선을 위한 법안 마련이 정부 주도로 신속히 추진될 것으로 보임.
- 투자 생태계 변화: 세컨더리 펀드 및 장기 인내 자본 도입을 통해 스타트업의 자금 조달 환경이 개선되고, 대기업의 M&A 참여가 보다 활발해질 것으로 전망됨.
- 글로벌 신뢰 회복: 투명성 강화 조치가 실행될 경우 외국인 및 기관 투자자의 유입이 늘어나며 장기적으로 코리아 디스카운트 해소와 증시 프리미엄 전환이 기대됨.
출처:naver_startup