AI 요약
2026년 개정된 벤처투자 표준계약서는 기존 통합형 구조에서 신주인수계약서(SPA)와 주주간계약서(SHA)를 분리하는 방식으로 변경됐다. 사전동의권이 사실상 만장일치 동의권처럼 작동하던 문제를 해결하기 위해 라운드별 집합적 동의 방식을 도입했다. 또한 관례적으로 사용되던 상환전환우선주(RCPS) 대신 전환우선주(CPS) 중심의 표준안을 제시해 창업자 부담을 줄이는 방향으로 개정됐다.
핵심 포인트
- 계약서를 신주인수계약서(SPA)와 주주간계약서(SHA)로 분리하는 구조 채택
- 사전동의권에 라운드별·투자자 집단별 집합적 동의 방식 도입
- 기존 RCPS 관행에서 CPS 중심 표준안으로 변경
- 글로벌 벤처투자 실무(미국식 목적별 문서 분리)와 정합성 강화
향후 전망
- 후속투자와 크로스보더 투자 증가에 따라 분리형 계약서 사용이 표준화될 전망