AI 요약
IPO 시장 침체가 장기화되자 정부가 컨티뉴에이션펀드 도입과 BDC 세제 혜택 등 세컨더리 활성화 카드를 꺼냈지만, 업계는 근본적인 해법으로 M&A 활성화를 지적하고 있다. 2025년 모태 자펀드의 회수 수단 중 M&A 비중은 금액 기준 2.3%에 불과한 반면, 미국과 유럽은 각각 47.3%, 46.4%에 달한다. 또한 코스닥 승강제 도입이 신규 상장사 대부분을 스탠더드로 분류해 '비우량 기업' 낙인효과와 자금 쏠림을 심화시킬 것이라는 우려도 제기된다.
핵심 포인트
- 2025년 모태 자펀드 회수 수단 중 IPO와 장외매각이 90.6% 차지, M&A는 2.3%에 불과
- 정부는 모태펀드에 컨티뉴에이션펀드 도입을 위한 약관 개정 추진 중
- BDC 배당소득 9.9% 분리과세 등 세제 혜택이 내년 세제개편안에 재추진
- 코스닥 승강제 도입 시 프리미엄군 진입 기업은 70~80곳에 불과할 전망이며, 올해 신규 상장 20개사 중 시총 5000억원 돌파 기업은 단 한 곳도 없음
향후 전망
- M&A 활성화를 위한 규제 완화와 대기업 참여 유도 정책이 핵심 과제로 부상
- 코스닥 승강제 세부 기준 발표(다음달)를 앞두고 벤처업계의 우려와 대응이 이어질 전망