AI 요약
국민참여형 국민성장펀드 출시를 계기로 성장주 반등에 대한 기대감이 일었으나, 코스닥 시장은 여전히 부진을 면치 못하고 있습니다. 2일 코스닥 지수는 전 거래일 대비 24.00포인트(2.29%) 하락한 1026.03으로 장을 마감하며 5거래일 연속 하락세를 이어갔습니다. 최근 1주일간 코스닥 시장에서 외국인이 1조 4,258억 원을 순매수했음에도 불구하고, 기관이 1조 4,188억 원을 순매도하며 지수 하락을 부추겼습니다. 반면 코스피는 고대역폭메모리(HBM) 등 인공지능(AI) 반도체 수요 수혜주인 삼성전자와 SK하이닉스 중심의 대형주 장세가 이어지며 양 시장 간의 수익률 극단화 현상이 심화되고 있습니다. 정부는 5조 8,500억 원 규모의 기관용 국민성장펀드를 조성해 코스닥 및 첨단전략산업 활성화에 나설 계획이지만, 자금 유입이 선별적으로 이루어질 가능성이 높아 단기간 내 코스닥 전반의 온기 확산은 어려울 것이라는 평가가 나옵니다. 향후 지방선거 결과에 따른 상장폐지 제도 강화, 세제 개편 등 정부의 추가적인 자본시장 활성화 정책 추진 강도가 시장 반등의 열쇠가 될 전망입니다.
핵심 인사이트
- 코스닥 지수 하락세 지속: 2일 코스닥 지수는 2.29% 하락한 1026.03으로 마감했으며, 장중 저가는 1009.75까지 하락해 1000선 이탈 우려가 제기되었습니다.
- 기관의 대규모 순매도: 최근 1주일 동안 외국인이 코스닥에서 1조 4,258억 원을 순매수했으나, 기관이 1조 4,188억 원을 순매도하며 지수를 압박했습니다.
- 코스피 ADR 4년 만에 최저: 코스피 상승 종목 비율을 나타내는 ADR(등락비율)이 47.88%로 떨어지며 2020년 3월 이후 최저 수준을 기록했습니다. 이는 지수는 유지되나 상승 종목 수는 매우 제한적인 쏠림 현상을 의미합니다.
- 국민성장펀드 정책 설계: 총 5조 8,500억 원 규모의 기관용 국민성장펀드 중 자펀드 결성금액의 30% 이상은 비상장기업과 코스닥 기술특례상장사에 투자되도록 규정되어 코스닥 활성화를 유도합니다.
주요 디테일
- 코스피와의 수급 대비: 코스피 시장에서는 개인이 9조 3,495억 원, 기관이 3조 9,978억 원을 순매수하고 외국인이 13조 4,477억 원을 순매도하는 와중에도 삼성전자와 SK하이닉스 등 대형주가 지수를 방어했습니다.
- 펀드 위탁운용사 선정: 한국산업은행과 신한자산운용은 기관용 국민성장펀드 1차 자펀드 위탁운용사 11곳을 선정했으며, 이들은 코스닥 활성화 및 M&A 등 7개 분야에서 3조 9,000억 원 규모의 자금을 운용할 예정입니다.
- 2차 사업 추진 일정: 금융당국은 추가로 1조 6,000억 원 규모의 2차 사업 운용사를 선정하고 연말까지 펀드 결성을 완료하여 정책 자금을 시장에 공급할 계획입니다.
- 펀드의 타깃 업종 제한: 국민성장펀드는 반도체, 이차전지, 바이오, 방산 등 12개 첨단전략산업을 주요 투자 대상으로 삼으며, 주목적 투자 내 코스피 투자 비중은 10% 이내로 엄격히 제한됩니다.
향후 전망
- 지방선거 이후 자본시장 제도 변화: 지방선거 결과에 따라 코스닥 세컨드 리그 도입, 상장폐지 제도 강화, 주주친화형 세제 개편 등 남은 자본시장 정책 과제들의 추진 동력과 방향성이 크게 달라질 것으로 보입니다.
- 반도체 중심 대형주 독주 지속: 키움증권 한지영 연구원은 5월 이후 코스피 급등과 코스닥 하락 등 양극화가 진행 중이라고 진단하며, AI 투자 확대로 삼성전자와 SK하이닉스 등 소수 대형주의 강세가 당분간 지속될 가능성이 높다고 분석했습니다.
- 선별적 기업 위주의 수혜 전망: 정책 자금 유입이 코스닥 전 종목에 분산되기보다는 AI, 로봇, 바이오 등 실제 성장성과 명확한 명분을 갖춘 선별 기업 위주로 집중될 예정이어서 시장 전체 상승에는 다소 시간이 걸릴 것입니다.